外资投行Evercore ISI发布的《2016年全球勘探生产投资展望：陷入衰退的产业》报告指出，2015年全球勘探生产（E&P）投资下降20%，并将在2016年继续下降11%，成为自20世纪80年代中期以来首个投资连续下降年。

　　Evercore ISI认为，2015年大宗商品价格低迷，导致整个油气勘探行业持续走下坡路，油服公司、装备和钻井公司也受到严重打击。然而，Evercore ISI相信，油气行业将会在2016年末期出现回暖，并在2017年及2018年分别实现12%和18%的增长。Evercore ISI预计，北美将成为首个强劲反弹地区，接下来是国际市场，最后是近海领域。

　　影响投资关键词：油价、现金流

　　在300多家油气公司进行的调查中，低油价是2016年预算的首要决定性因素。只有35%的被访者将可获得的资本量看作影响2016年预算的主要驱动力，远低于2015年的60%。

　　在投资方面，仅有22%的公司希望2016年的投资高于现金流水平，这一数字在2015年和2014年分别为45%和47%。55%的公司希望投资与2015年的现金流持平；78%的受访者希望2016年的现金流保持稳定不出现较大变化。报告预计，2016年，北美地区缩减投资总量将下降20%，相比之下，全球下降幅度仅为8%。2015年，北美地区的投资下降了34%。

　　资金流动性好于预期

　　报告显示，勘探生产领域的资产流动性状况并没有预想的那样糟糕。一些机构曾预计生产设备使用资金将削减35%至40%，而事实上这一数字仅为百分之十几。同2014年第四季度相比，包括北美独立公司、全球石油公司及国际勘探生产公司在内的73家勘探生产公司的偿债能力“出乎意料”地仅下跌了5%。美国、加拿大以及国际勘探公司44家企业的信用额度仅下降了6%，半数公司的贷款基数重新得到确认或有所提升。当然，另有22家公司信用额度有所下降，贷款基数下降了16%。

　　此外，报告还显示，勘探活动将在2016年继续大幅减少，仅14%的受访者计划继续增加勘探支出。46%的被调查公司在2015年缩减了勘探规模，52%的企业将在2016年采取相同措施。勘探活动的下降将为勘探公司带来更大的压力。53%的勘探公司预计油气生产服务的价格将进一步下降，其中劳动力、管件及设备价格预计降幅最大，运输成本将保持稳定。

　　优胜劣汰换来健康发展

　　由于一些小型勘探公司在当前油价低迷态势下已被收购，因此被调查企业的数量与近几年相比有所减少。报告预计，随着油气市场低迷情况持续，将有更多的企业被吞并。增加支出会使油气行业巨头的整合风险加大。随着储量不断减少，探明储量又掌握在国家石油公司手中，小公司必须寻找新的储量或寻求并购机会。Evercore ISI原油整合分析师泰瑞森指出：“一份预算同另一份预算的叠加并不等于两份预算，合并之后的预算规模往往更小。然而，这可能会使资本的运作更加规范，最终也会有利于应对油价。”

　　尽管根据近期预测，行业活动较为低迷，油气企业经历阵痛，但是报告相信，随着大盘多元化发展、主要赞助者获得市场份额及定价权，这种情况最终会淘汰不适宜行业发展的群体，最终换来行业的持续上升发展。随着小型私人公司逐步被淘汰，大型陆上钻井商和生产服务商也会从这种激烈的竞争环境中受益。

　　——源自Rigzone油气咨询网站

　　观点

　　虽然2016年非OPEC国家的供应量将因石油价格的走低而出现下降，但由于全球经济前景弱化，石油需求增幅将显著放缓，使得供大于求的状态将持续。

　　——国际能源署

　　全球原油和天然气行业的兼并收购将会在2016年加速，此后就会带来原油价格的回升。

　　——SanfordC.Bernstein

　　2016年全球石油市场供过于求的情况料将继续，这为油气上游领域并购整合提供了较好机会。

　　——普氏能源资讯

　　短期来看，2016年油气市场的主基调将是低价格和高震荡；长期看，石油和天然气价格走势将出现分歧，WTI会成为更重要的价格基准。

　　——CME官方中文网站