埃尼公司（Eni）与马来西亚国家石油公司（Petronas）近日在 ADIPEC 能源会议期间签署具有约束力的协议，宣布整合双方在马来西亚和印度尼西亚的上游油气资产，共同组建一家各持 50% 股权的合资公司。这一基于今年 6 月框架协议的合作，将成为东南亚地区迄今规模最大的上游业务整合项目，预计 2026 年完成监管审批后正式运营。

根据协议，新合资公司将囊括 19 个资产项目，其中 14 个位于印尼、5 个位于马来西亚，通过整合双方互补性的资产组合、专业技术及区域运营经验，打造区域领先的上游能源企业。公司规划在未来五年内投入超 150 亿美元，重点推进至少 8 个新项目开发和 15 口勘探井钻探，目标开发约 30 亿桶油当量已探明储量，并勘探 100 亿桶油当量潜在资源。

产量方面，新公司初始日产量将达 30 万桶油当量，中期计划提升至 50 万桶油当量，核心增长动力来自印尼库泰盆地项目及马来西亚新开发项目。财务上，该公司将保持自给自足，实行严格的资本管理策略。

此次合作深度契合双方战略布局：对埃尼而言，此举是其 "卫星模式战略" 的又一实践，该模式通过创建专注特定区域的半独立上游公司（如挪威 Var Energi、安哥拉 Azule Energy 等），实现资本配置优化、开发周期缩短及战略伙伴引入，同时保留运营主导权；对马石油来说，整合两大关键市场上游业务，将有效提升运营效率、扩充储量基础，助力其在全球能源转型中捕捉增长机遇。

行业分析指出，此次合作反映了国家石油公司与国际石油公司在东南亚地区加强整合协作的趋势。该区域兼具成熟盆地与待开发新前沿区域，新公司的组建模式有望为行业提供可复制的合作范本。待交易完成后，这家合资企业将凭借规模优势与一体化开发策略，成为东南亚上游领域的核心参与者，重塑区域未来十年产业格局。